本報記者 王麗新 見習(xí)記者 陳瀟

在奔波兩年后，中國奧園重組終于迎來曙光。7月2日晚間，中國奧園在港交所公告稱，已與境外優(yōu)先票據(jù)持有人組成的臨時小組就全面重組的主要條款達(dá)成一致，境外主要債權(quán)人同意重組方案并簽署重組協(xié)議。

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7月3日，中國奧園“一口氣”發(fā)布2021年全年、2022年中期及2022年全年3份財報?！半m遲但到”的奧園財報顯示，公司積極引入央企等合作伙伴盤活多地項目，經(jīng)營基本面正逐步復(fù)蘇。中國奧園相關(guān)負(fù)責(zé)人向《證券日報》記者透露，公司正積極滿足港交所復(fù)牌指引要求，力爭盡快完成復(fù)牌交易。

債務(wù)重組迎曙光

中國奧園7月2日晚間披露的債務(wù)重組公告顯示，根據(jù)重組方案，協(xié)議安排債權(quán)人放棄協(xié)議安排中所涉及公司和集團(tuán)境外子公司債務(wù)，但將獲得新的融資工具，包括4支共計23億美元新債務(wù)工具期限至2031年，14億股普通股、1.43億美元無息強制可轉(zhuǎn)換債券及16億美元永續(xù)債。

其中，中國奧園擬新發(fā)行10億股普通股，連同目前公司實控人郭梓文及家人利益持有的4億股普通股，將根據(jù)重組方案的條款轉(zhuǎn)讓給若干合資格債權(quán)人。

據(jù)中國奧園相關(guān)負(fù)責(zé)人透露，重組方案成功實施后，郭梓文仍為公司的第一大股東及實控人，這是主要債權(quán)人的底線要求。

對此，諸葛數(shù)據(jù)研究中心高級分析師陳霄向《證券日報》記者表示，大股東轉(zhuǎn)讓較大份額股權(quán)用于債務(wù)重組，一方面表明大股東還債的誠意和決心，另一方面，新發(fā)10億普通股，大股東轉(zhuǎn)讓4億股，股權(quán)量較多，控制權(quán)還是存在一定的變數(shù)。

此外，強制可轉(zhuǎn)換債及永續(xù)債發(fā)行后預(yù)期將作為中國奧園的權(quán)益入賬。重組方案完成后，中國奧園的賬面價值將顯著增加，凈負(fù)債率則顯著下降。

中國奧園相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，若重組方案完成，上市公司的凈資產(chǎn)將顯著增加不低于36億美元，資產(chǎn)負(fù)債率則顯著改善，令公司實現(xiàn)輕裝上陣，加速復(fù)牌進(jìn)程，為恢復(fù)良性經(jīng)營提供有力支持。

償債能力方面，據(jù)中國奧園預(yù)計，于未來十年左右，集團(tuán)開發(fā)項目預(yù)期產(chǎn)生累計無杠桿自由現(xiàn)金流總額約為643億元，現(xiàn)有物業(yè)開發(fā)項目于未來十年左右償還項目層面?zhèn)鶆?wù)后產(chǎn)生的累計現(xiàn)金凈額預(yù)計約為185億元。于未來十年或更長時間內(nèi)，集團(tuán)考慮根據(jù)市場情況和資產(chǎn)運營情況逐步出售部分境內(nèi)及境外資產(chǎn)，出售所得款項凈額（扣除抵押債務(wù)還款后）預(yù)計約為80億元至138億元。

進(jìn)入復(fù)牌沖刺期

根據(jù)此前公告，港交所可將已連續(xù)停牌18個月的任何證券除牌。就中國奧園而言，18個月期限將于今年9月30日屆滿。

在業(yè)內(nèi)人士看來，此次奧園公告的債務(wù)情況已經(jīng)獲得實質(zhì)性展期，接下來順利復(fù)牌可期。

陳霄表示，中國奧園就境外債務(wù)重組方案的主要條款達(dá)成一致，標(biāo)志著奧園境外債務(wù)問題取得重要里程碑進(jìn)展，意味著債務(wù)重組邁出了關(guān)鍵性的一步。同時，也為奧園接下來成功實現(xiàn)復(fù)牌奠定了重要基礎(chǔ)。

“當(dāng)下，奧園債務(wù)重組取得明顯進(jìn)展，已經(jīng)補發(fā)應(yīng)發(fā)的業(yè)績報告，奧園近期可能會復(fù)牌?！敝兄秆芯吭浩髽I(yè)研究總監(jiān)劉水向《證券日報》記者表示，復(fù)牌將提振奧園的經(jīng)營，有助于銷售等經(jīng)營活動恢復(fù)正常態(tài)勢，有助于提升債權(quán)人、供應(yīng)商等對公司的信心，有利于債務(wù)重組及推進(jìn)項目建設(shè)。

“復(fù)牌與債務(wù)重組二者之間本就是相互作用的關(guān)系，債務(wù)重組的重大進(jìn)展將會助推奧園加速實現(xiàn)復(fù)牌，而補發(fā)年報也是復(fù)牌指引的重要內(nèi)容，完成這兩項舉措后，奧園近期實現(xiàn)復(fù)牌的可能性大大提升，而奧園復(fù)牌后，也能逐步回歸正常運營軌道，加速走出困境，提振資本市場對公司的信心?！标愊鋈缡钦f。

中國奧園相關(guān)負(fù)責(zé)人向《證券日報》記者表示，復(fù)牌將極大有利于奧園企業(yè)信用修復(fù)、品牌提升，有效刺激及提振奧園整體地產(chǎn)業(yè)務(wù)銷售運營。未來奧園將確保項目的開發(fā)建設(shè)和順利交付，加快銷售回款，“竭盡全力，不負(fù)所望。”